拉出跌幅排名，最惨跌幅由俄罗斯RTS指数获得，年初至今跌了约1/3，我知道很多人爱听俄罗斯经济越打越富的论调，比如战时经济，能源输出和低失业率，当然你们把当填线宝宝也算就业的话，但无论从哪个角度，战争本身并不能创造财富，战争的胜利才能掠夺财富，而且俄罗斯虽然军工体系快速成长，但最终是将社会创造的财富以军工的形式消耗在战场上，同时消失的还有创造财富的主体——人，而这个指数能跌的这么离谱还有个原因是这个指数是以美元计价，也就是其他国家的投资者偏好使用RTS指数，而本地的投资者一般偏好使用俄罗斯MOEX指数，只是不巧， MOEX排名跌幅第二（-21.9%），所以俄罗斯实至✅名归，接下来就是墨西哥和韩国，分别以年初至今跌10%多和㊣6-7%拿到银牌和铜牌，墨西哥和韩国的政治局势不稳定性，都对股市产生了深远影响，比如最近尹锡悦的令
相反的，看看哪几个国家今年最牛逼，不出意外的美国资本市场增长依旧强劲，其中纳指以34.39%的年初至今涨幅拿下首位
经常看时政内容的观众应该对此非常陌生，不是很多国家开始抛弃美元了么，不是通胀和失业吗，不是要✅分裂了吗，一看资本市场，不是，你们怎么还买美股啊，事实证明，即使很多经济指标不及预期，即使拜登任期内外交和美元体系上走了弯路，全球投资者对于美国依旧抱有超强信心
这揭示了美指✅强劲背后根本原因，就是资金的持续流入，从图中可以看到，全球的投资者都在涌入美国股市，截止Q4，今年流入超4400亿美元，超过2021年的最高纪录
进一步的，从11月之后，市场就摆脱了众多不可预测的政治影响，尤其是美国大选尘埃落定，同时拜登表示会丝滑交棒，也就是在川普1月就职之前，可识别的风险事件相对较少，该势头有望保持，纳指的34.39%年初至今涨幅，是巫师发稿时候的极限，但不是美国的极限
视频不能展示实盘，但随便找个纳指基㊣金，可以看到近三年收益率50%多的恐怖成绩，这可不是基金多牛逼，就是美指足够强势，当然，高收益的背后也暗藏着高风险
第四名是德✅国DAX，但巫师分享个热知识，这个指数其实㊣和德国国内没什么关系，其组成企业84%的营收源自海外，而德国国内工资上涨，生产成本上升，市场被某东方国家蚕食，能源价格㊣走高，企业承压，在这种情况下，这个指数还能表现这么好，恰恰反应了这个指数样本容量不足，而这个指数大㊣涨，只能说这30家公司吃的满嘴油
欧洲另一位大哥，就是法国，更是拉了一坨大的，还记的刚刚在哪出现过吗，对的，就是跌幅排名的差等生list，并且强势闯入前十
其实法国上半年是不错的，只是下半年政治风险凸显，7月法国选举结果引发政治僵局，政治动荡无休无止，而趋于分裂的法国议会一直无法解决赤字问题，此后，由于预算案谈崩，议会投票通过了针对政府的不信任动议，法国股指下半年的多次探底也反映出了法国政坛的这出好戏，站在专业的角度，巫师分享一下业内的标准策略，即我们认为国家内部政治引起的市场情绪，相对外部的，股指修复是相对较快的
比如咱们看看韩国股指的修复速度，可以说是非常快了，也就是令之后的那几天，要知道韩国可不是就完了，后面还跟着好几场闹剧呢
但法国的事儿就没这么简单了，政府目前的下场将让法国付出高昂的经济代价，法国赤字有㊣望进一步增加
而关于法国这个指数，巫师再讲个冷知识，这个反应法国经济命脉的指数中，猜猜谁占的权重最大，对的，就是我做了好几期视频的LVMH，单单LVMH一家公司占指数权重达到10.4%，巫师的评价是，不必羡慕，贵州茅台也占了上证50指数 12.6%的权重，我天朝自有酱香科技，而你法兰西的鳄鱼皮科技，葡萄皮科技，也是不遑多让，咱俩都有美好的未来
值得关注的首先是排名第七的日本，别看日经录得年初至今涨幅17.91%，日本的股市才是今年最抽象的
拉出全程，其实可以看到日本一直处于震荡上行的行情中，而在8月曾经差点碰到了【失去30年】再来一次的启动按钮，具体日本怎么失去30年的，我之前花一✅个月做了一期视频，看完这期可以去看那期，日本8月股市的暴跌被誉为再次经历黑色星期一，8月5日当天整个㊣指数，不是个股啊，说的指数，跌幅达12.4%，刷新历史纪录，而这个故事其实是从2022年第一季度开始的拉力绳拉力器，当时美国加息，而日本继续奉行量化宽松
那时还没有被日服第一男枪gank的安倍，打着所谓的安培经济学，日元持续贬值，加之日本资本市场的自由流动和长期低利率，日元变成了套息交易工具，就是用低利率货币融资，也就是日元，并投资于高利率货币，也就是美元，同时保持低息货币空头和高息货币多头
这样的套利空间吸引全球资金进入日本，美联储加息是为了吸引资金回流美国，你个鸡贼的安倍在中间偷偷截胡是吧，你让他们借日元赚㊣钱是吧，到了2022年7月，美国2年期国债超过十年期国债，美国国债收益率曲线再次倒挂
美国逐渐坐不住了，而且安倍在被刺杀前，其在政治影响力上一路高歌猛进，并且军事外交上的政策多次让美国不满，但就在耶伦计划访日施压之前
没想到日本社会内部矛盾也不小，日服第一男枪面对安倍从容冷静，一共开了两枪，第一枪宣布了我的到来，第二枪宣布了他的离去，山上彻也至少证明了意林不是全乱写，日本的水管是真能做枪管
而到了今年年中，日本央行不只一次表示要加息，对于市场来说，如果加息，那美日利差必㊣然缩小，而日元在加息干预下则有升值压力，更严重的是，加息就必须缩表，那就更别提量化宽松了
对于国㊣际投资者来说，我不管你日本死活，重点是日元升值可要了命了，日元升值直接击穿套息交易，导致套息交易框架崩塌，投资者大量卖出股票，偿还日元，恐慌在周一被放大到了极致，又触发了不少自动交易，于是黑色星期一再现，而这波资金面的更多的是国际游资的撤退和□□、情绪助燃，此后这波情绪被迅速修复，
直至今日，指数一直在39000上下波动，要知道年初的时候分析师们可都看到50000点去了，得益于日㊣央行宽松的货币政策，日元贬值，提振了出口导向型的日本企业部门，人家年中一度创下近㊣30多年的新高，站上了42000，还引得一堆人去日本这个汇率洼地消费，具体可以参考我LVMH第二季中日本的销售数据
被人调侃成金融中心遗址的港股看似如今扬眉吐气，录得16.12%的年初至今涨幅，但港股回㊣暖还是来源于924行情，而且强心剂也是有时效的，我把整个图拉出来你明白了，9月底受到政策和情绪鼓舞市场起飞，而加上十一假期A不交易，大量资金南下，港股加速起飞，一度在十月直接冲到了23000的历史高位，而之后回落，但回落幅度有限
接下来重头戏还是内地的指数，回到总排名，其实上证表现不错，以年初至今涨幅13.83%位列全球第14名，但这个数其实不重要了
因为今年的胜负手还是924那一波，本来从五月到九月一路阴跌，别说3000点保卫战了，2800也没保住，直至国家开大，一根擎天柱冲到了3489点，然后和港股有些相似，很多人朝思暮想的牛市如同海市蜃楼
大势如此多说无益，那我们看看上证细分板块的指数收益排名，可以看到今年吃饱了的几个㊣投资方向，第一名到第三名全是芯片半导体相关指数，年初至今涨幅已超过50%，而后面跟着的则是金融，这里巫师又要说车轱辘话了，中国的直接融资相较于西方主要经济体要少得多，直接融资就是股市债市这些啊，而中国企业集中在间接融资，也就是银行系统，也都是30-40%年初至今涨幅，银行板块的另一大特点，就是与中国宏观经济✅政策相关性拉满，所以就算是那些巨大流通量的银行龙头，924也跟碰着麻筋儿是的起飞了
而跌幅排名，前三名都是光伏太阳能，仅上半年多晶硅□□□□、硅片□□、电池供给分别同比增长66.6%□□□□、58.9%□□□□、37.8%，而价✅格分别下降40%□□、48%□□□□、36%□□□、均创历㊣史新低□□、早已击穿成本线
再看看深证方面指数，科技+金融领跑，由于深证中更多成长性科技企业的存在，一方面是涨幅绝对值更显著，另一方面能看到人工智能等新兴科技行业指数进入前列
而倒过来看跌幅排名就有意思了，一水的医药指数，巫师的评价是，如果明年年底我还有这样一期盘点，医药板块可能还会再见面，医药的烂泥扶不上墙，是老股民的共识，也是很多“站岗”投资者心中的痛
另外巫师还注意到另一个指数集合，也就是概念指数的排名，比如涨幅靠前的麒麟电池概念股，地摊经济概念股，小米概念，华为概念等等
这些㊣并不是极限，之前有着“川普概念股”之称的股票——川大智胜，10月就经历连续涨停，虽经过回调，但接近美国大选的11月初，再次暴涨，该企业从上个月的十几块一直涨到24块，这一个月里接近翻倍
✅这还没完，川普的竞争对手哈里斯在咱们大A也有对应的概念股，就是——哈尔斯，哈尔斯也是从之前的六块多一路高歌猛进到近10块，直至哈里斯败选，股票随即断崖暴跌
还有更抽象的，川普遭枪击事件期间，由于枪手击中川普耳朵，歌尔股份立刻逆势上升，因其谐音“割耳”引发市场关注
以上情绪事件背后，反映出的是一个以㊣散户为主的资本市场中普遍存在博傻心态，每个人都知道这不科学，但又纷纷跟进，巫师的评价是，傻子的钱不是钱吗，傻子的共识不是共识吗
财政货币刺激政策不是重点，而是政策的力度将会左右2025经济轨道，而对于居民部门，留给咱们能打的牌就一张——就是消费，而这张牌，巫师也只能说，海绵挤一挤总是有水的，同时通过加大财政支持来修复资产负债表，提振社会消费与投资的信心
虽然我们处于高压，一揽子逆周期调节政策的实施的效果多多少少也会显现杠铃和哑铃的区别。特别是在新质生产力□□、科技领域的增长，另一方面，政策刺激下消费的边际变化和化债的影响都会持续得到释放
巫师审慎的判断未来多空双方依旧会在政策主线上长期博弈，布局依旧重点关注新质生产力等战略产业，比如AI+□□□□、数据要素□□、低空经济□□、高端制造✅业等，这些领域都是车轱辘话了，但我们更进一步
第一，注意情绪消散✅效应，这里引入A股投资活跃度指标，即日均成交金额/流通市值，从历史数据看，整体✅均值回归，而我们现在约2.7%，而均值+1倍标准差就已经是2.5%左右了，我把均值加减1-2倍标准差都用不同线段标示出来了，中间的黄线年均值，你们自己感受下，简言之，2025市场的乐观情绪将逐渐趋于稳定，指标有较大概率回落至均值+1倍标准差之内
反过来说，市场对各类刺激是有阈值的，同等力度的刺激下，第一次你会很爽，第二次次之，以此类推，未来如果想让你有第一次初体验时那么高的爽感，后续需要显著加大力度，而同等力度下，情绪会越发消散
第二，关注股指修复效应，拉出四只核心宽基的数据，即中证1000，创业板指，沪深300和中证A500，左边是PE指标，右边是PB指标，中证1000已到达近三年99%分位，而创业板指仅达到三年53%分位，而全部宽基指数PB全部都不足50%分位，其他市场你们自己去拉，关注处于历史低分位的区域总是没错的，毕竟行情逻辑随时生变，大量资金会重新从市场中寻找洼地提前埋伏
第三，规避超买板块，这里引入RSI指标，我把超买线和超卖线都标出来了，我就拿三个行业举例，方法交给你自己去观测其他行业，刚才的其他指标也是同理啊，左边是科技右边是金融地产，可以看到这两个板块的RSI刚刚调整回来，虽然依旧在危险边缘，但方向向好
而这个是消费行业的RSI，可以看到本来已经往回调整了，但上个月底又吸收了一波行情，再次倒反天罡
在聊这些学院派的指标的时候巫师一度梦回以前在投行苦逼工作的感觉，我特别怕你们睡着了就不多说了，虽然这些不能指导具体的方向，但是能让你排除掉一些隐患，由于咱们刚度过924行情，一方面是短时间内的激昂情绪加之很多人踏空，另一方面是后续频出的好政策下，多空双方激烈博弈，所以我们更提示审慎观望，当然我自己也是踏空的一份子，看到9月坚定的多头们还笑他们是小丑天天相信缅A，但9月底居然来了这么一波大的，众所周知踏空比亏损要难受的多，尤其是看别人赚钱的时候
而卫星城策略的卫星城中心是提供稳健的长期收益，向外分散的卫星部分，要足够分散且每个卫星都很小，高风✅险用于追求高回报，分散的同时增㊣强整体收益
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